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进入2025年已过半程，全球主要贸易机构的统计数据陆续公布。
根据世界贸易组织（WTO）、世界银行（下称“世行”）以及联合国贸易和发展会议（UNCTAD）等机构的数据显示，2025年上半年全球贸易保持强劲增长，但下半年预计将面临越来越多的阻碍，不确定性逐渐增强。
世行副首席经济学家兼预测局局长高斯负责编写世行的旗舰报告《全球经济展望》。在最新一篇论文中，高斯及其团队指出，“2025年上半年，随着逆风愈演愈烈，全球贸易增长速度放缓。在过去三个月，主要经济体大幅提高关税并采取报复措施，加剧了已有十年之久的贸易限制。尽管部分措施后来被撤销，且新的谈判正在进行，但企业在波涛汹涌的市场中依然面临重重困难，努力应对政策不确定性的上升、供应链的紧张以及不断出现的新壁垒。”
上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷，曾在美联储担任高级经济学家，他在接受第一财经采访时表示，总体来看，相关经济指标，尤其是增长量和增速，将呈现收缩态势。在疫情之前，国际贸易额每年增长约5%是常态，但从2024年开始，同比增长率有所下降，预计今年的趋势将继续。
全球贸易增长趋势能否维持
根据世界贸易组织最新发布的全球货物贸易景气指数，该指数自今年3月从102.8上升至目前的103.5，始终保持在基准点100之上，显示出全球货物贸易仍在增长。
全球贸易景气指数通过收集主要经济体的贸易数据，为世界贸易的短期发展趋势提供预警。该晴雨表的基准线设定为100，指数超过基准线意味着贸易持续增长，低于基准线则表明贸易呈现下降趋势。
世界贸易组织指出，2025年初，全球商品贸易呈现出强劲增长，这主要归功于进口商在预期关税上调前提前进行的采购。然而，出口订单的疲软迹象表明，这种增长势头可能难以持续。
具体来看，该晴雨表的细分指数——新出口订单指数仅为97.9，已低于其基准线100，进入收缩区间，预示着今年下半年贸易增长可能会放缓。
最新发布的UNCTAD报告指出，尽管今年上半年全球贸易预计将增长3000亿美元，但受美国贸易政策的不确定性以及全球地缘政治紧张局势等因素影响，今年下半年全球贸易可能遭遇更多阻力，不确定性显著增加。
具体来看，今年第一季度全球贸易增长约1.5%，预计第二季度将增长2%。推动全球贸易额增长的主要因素是价格上涨，而贸易量仅增长1%。服务贸易继续作为全球贸易增长的主要动力，过去四个季度增长了9%。
高斯在文章中指出，预计今年全球贸易增速将显著放缓，主要原因是关税上升和政策不确定性增加的累积效应。4月份美国宣布加征关税后，贸易政策不确定性达到历史高点，但随着美国政府撤销部分原计划措施，并与多个国家进行贸易谈判，这一不确定性有所缓解。
今年开局强劲，部分原因是企业为赶在关税上调前提前发货。预计2025年的年度贸易增速将从2024年的3.4%放缓至约1.8%。高斯认为，与1月份的预测相比，对2025年全球贸易增速的预测下调了约1.3个百分点，几乎所有国家组别都进行了下调。按照这种速度，贸易扩张幅度将不到疫情前20年年均增长4.9%的一半。
一位长期从事美线贸易的资深人士对第一财经记者表示，从美线角度看，今年1-3月为赶货阶段，4月美方宣布“对等关税”后货量下降，5月关税暂缓后各方出货，6月货量再次回落，未来两个月船期也较为低迷。
世界银行的数据显示，自1月份以来，增速下调对发达经济体影响最为显著，目前预计发达经济体2025年的贸易增速只有先前预测的一半左右，而新兴市场和发展中经济体面临约四分之一的下调。
最新数据显示，增速放缓现象明显：4月份全球货物进口量增速同比大幅下降至2.9%（3月份为6.7%），美国货物进口量环比暴跌近20%。
UNCTAD的数据还显示，全球贸易失衡状况加剧，美国在过去四个季度中贸易逆差持续扩大。UNCTAD警告称，近期美国关税措施带来的贸易碎片化风险加剧，美国可能采取的进一步单边行动或将引发贸易紧张局势升级，破坏全球供应链稳定。
高斯认为，在政策快速变化和不确定性持续存在的情况下，全球贸易增长面临巨大的下行风险。文章内容分析及改写：
原文指出，随着各国重新实施或扩大贸易限制措施，可能会引发更广泛的溢出效应，促使第三方市场也实施贸易保护。此外，供应链重组的不确定性增加了下行风险。WTO数据显示，2024年10月至2025年5月期间，新关税急剧上升，全球贸易份额增加，贸易格局动荡不安。高斯认为，政策方向的不确定性可能导致企业推迟投资决策，并可能导致贸易增长低迷。胡捷指出，贸易政策的不确定性给全球企业投资带来了极大不确定性。高斯还提到，尽管贸易限制加剧，但区域贸易协定成为全球一体化的补充，有助于对抗全球碎片化。
改写后：
随着各国重新实施或扩大关税措施和报复性措施，全球贸易限制的倾向可能加剧，引发更广泛的负面影响。高斯指出，这种趋势可能导致第三方市场实施自己的贸易保护措施，进一步抑制贸易流动和全球需求。在短期压力之外，供应链重组的不确定性也为市场带来下行风险。
根据WTO最新数据，2024年10月至2025年5月，新关税的急剧上升及其覆盖的全球贸易份额增加，导致全球贸易格局动荡不安，难以预测。在这7个月的审查期间，受新关税及其他类似措施影响的全球商品贸易额估计达到27327亿美元，是上一份报告（2024年底发布）所涵盖的12个月期间8876亿美元的三倍多。
高斯认为，由于政策方向尚不明确，企业可能会推迟重组决策，导致新采购策略投资拖延。如果主要经济体坚持内向型政策，可能导致长期贸易增长低迷，投资疲软和生产率提升放缓。
胡捷表示，当前贸易政策的不确定性给全球企业投资带来了极大不确定性。企业对贸易政策的落地和具体内容持观望态度，只有确定性增强后，才能规划下一步投资。
尽管贸易限制持续升级，但越来越多的国家转向区域贸易协定。高斯指出，新兴市场和发展中经济体之间的区域一体化是全球一体化的补充，有助于对抗全球碎片化，发挥缓冲作用。
